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09年第四季度机械行业发展预测分析

发布时间:[2009-10-09]   新闻来源:[汇龙搅拌反应干燥设备工厂]

    机械行业温和复苏趋势正如我们预期,估值提高还取决于未来业绩超预期的幅度。三季报披露之际,机械行业上市公司的盈利弹性将成投资焦点。
    机械行业的复苏将由下游专用设备向零部件,再向机床等通用设备演进,复苏是一个逐步的过程,目前需求启动仍主要来自于内需,如铁路、公路、地铁等项目。我们近期对山东地区机械汽车制造业的上市公司进行的调研发现,机械行业今年7、8月需求稳步回升,预计下半年随着出口的回升,机械环比(比上月)销量仍将稳中有增,同比(比上年同期)将出现大幅增长。
    正如我们此前的预测,目前国外机械产品需求只回升到过去两年的30%~40%水平,因此原材料价格持续上涨动力不足。我们判断,下半年机械行业盈利弹性显现的理由有三个:一是需求继续温和回升;二是高价格原材料库存已完全消化;三是对上市公司业绩驱动因素的判断。我们认为三季度盈利弹性较大的公司是三一重工(600031)、华东数控(002248)、安徽合力(600761)、厦工股份(600815)。
    7月机械行业销售平淡主要是受到雨季影响,从8月份上市公司销售表现来看,三一重工的泵车、挖掘机,徐重的汽车起重机同比增长幅度高达50%,柳工8月挖掘机和装载机也同比开始正增长。
    此外,铁路投资增速仍保持高位,货车产量反弹,预计货车相关上市公司三季度业绩会有所改善。

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